Рэй Далио. Опасный китайский шторм: Восемь больших вызовов, стоящих перед Китаем, и люди, избранные для их решения

Президент Си ясно дал понять, что Китай:

1. Должен будет противостоять «опасному шторму», который ожидает его впереди
2. Преследовать цель стать региональной и глобальной державой к середине столетия
3. Продолжать переносить определение экономической политики в большей степени на государство и в меньшей степени на рынок.

Говоря иначе, изменения на пути и в руководящей команде:

1. От более разнообразных взглядов к более единым под руководством Си.
2. От сокрытия власти к ее демонстрации
3. От большей поддержки свободной рыночной экономики в стремлении к процветанию к большей поддержке экономики, контролируемой государством, в стремлении к безопасности и общему процветанию.

Пока это больше похоже на 45-градусный сдвиг от политики, которую Си проводила в течение последних 10 лет, чем на 180-градусный разворот, хотя насколько далеко это зайдет, зависит от того, насколько сильным будет шторм.

Прежде чем перейти к конкретике, я:

1. Повторю, как обычно происходят события, когда меняющийся мировой порядок входит в эту стадию Большого цикла
2. Опишу то, что я видел до этого момента
3. Опишу восемь больших проблем, с которыми сталкивается Китай и которые ведут к опасной буре на горизонте
4. Опишу изменения в руководстве и подходы, используемые для борьбы с надвигающейся бурей.

Как развиваются события на данном этапе Большого цикла

(на позднем пятом этапе)

По причинам, которые я объяснял в предыдущих работах, мне кажется, что мировой порядок меняется классическим образом Большого цикла из-за усиления:

1. Финансовых и экономических проблем
2. Внутренних конфликтов
3. Внешних конфликтов.

В такие периоды, как правило, усиливается борьба внутри стран и между странами по поводу того, что нужно делать. На этом этапе умеренные, которые ценят компромисс, личную свободу и распределение ресурсов, ориентированное на прибыль, обычно проигрывают тем, кто более автократичен и управляет командной экономикой. Этот переход от коллективной умеренности и компромисса к объединенной, сильной напористости без компромиссов происходит как из-за необходимости, так и из-за желания каждой из сторон иметь сильных лидеров, которые будут бороться за них. Независимо от того, какая сторона победит, необходимость в сильном едином руководстве и более командном контроле над экономикой существует потому, что фрагментированное руководство и системы распределения ресурсов, мотивированные прибылью (т.е. распределяющие ресурсы и власть на основе желаний тех, у кого больше денег), не работают во время экономического кризиса и войны. Во время экономического кризиса и войны сильное руководство обычно получает контроль над людьми и ресурсами, чтобы эффективно справиться с плохими экономическими условиями и преодолеть внутреннее и внешнее сопротивление для победы. Даже самые демократические и капиталистические страны в такие периоды переходят к командно-административному руководству.

Так каковы же стороны и кто побеждает?

Что касается внутренних вопросов, то идеологическая борьба обычно ведется по следующим вопросам:

1. Как разделить пирог, поэтому популистские стороны в этой острой борьбе — это левые и правые
2. Социальные ценности, где две стороны — это те, кто более социально либерален, и те, кто более социально консервативен.

Что касается международных вопросов, то две стороны:

1. Глобалисты, которые считают, что глобальная гармония — это хорошо, что люди на другой стороне не плохие только потому, что у них разные подходы к жизни, и вопросы должны решаться путем компромисса
2. Националисты, которые считают, что борьба за свои интересы и идеологические убеждения необходима, потому что другие стороны победят их сторону, если они не будут бороться и не победят их первыми.

Практически все стороны во всех странах можно разделить на категории, оценив, к какому из этих четырех типов они относятся и в какой степени.

Неизбежно, во время этих классических больших штормов, когда экономические условия плохие, и идет много внутренней и внешней борьбы за богатство и ценности, в странах появляются более автократические и националистические лидеры либо левого, либо правого толка.

Что я видел за годы жизни в Китае

Мои мысли о том, что сейчас происходит в Китае, основаны на близких контактах, которые я имел в течение последних 38 лет, и на исследованиях, которые я проводил по его истории, начиная с основания династии Цинь в 221 году до нашей эры. Для меня то, что происходит сейчас — это лишь самый последний эпизод истории, которая будет продолжаться вечно. Я очень кратко поделюсь своим видением последних эпизодов в контексте моего опыта.

Я начал ездить в Китай в 1984 году, в начале срока правления Дэн Сяопина и его большого перехода от очень закрытой, направляемой правительством жесткой коммунистической политики к политике открытых дверей, свободной рыночной экономической реформы.

Когда 10 лет назад к власти пришло правительство Си, мы говорили о проблемах, существовавших в то время, и об изменениях, которые необходимо было внести для их решения. Двумя наиболее важными проблемами были коррупция (которую возглавил Ван Цишань) и отсутствие экономических и рыночных реформ.

За последующие 10 лет был достигнут большой прогресс в снижении уровня коррупции и реформировании финансовой экономики для развития этих рынков.

Дефляция пузыря недвижимости позволили зайти слишком далеко, то есть она превратилась из сдерживаемой в проникающую в кости экономики.

Восемь больших проблем Китая, которые объединяются в большой надвигающийся шторм

1. Прохождение проблем с недвижимостью и долгами через финансовую систему в кости экономики Я не сомневаюсь, что они смогут справиться с этим (например, недавно объявленная поддержка — это первый шаг), но я ожидаю, что потребуется время, чтобы все исправить — два или три года, если всё будет сделано правильно. Даже после этого останутся шрамы, которые в долгосрочной перспективе будут скорее хорошими, чем плохими, потому что уроки будут усвоены.
2. Политика COVID и COVID ослабила экономику и в некоторых случаях привела к определенному недовольству Поскольку старики уязвимы и не защищены, а медицинская система не готова к адекватной работе с большим количеством пожилых людей с COVID, эту проблему нелегко решить, хотя она может быть решена более целенаправленно, что и делается. Мне сказали, что у них есть вакцина, которую нужно произвести и ввести, что, как я понимаю, займет около шести месяцев, и что у нее хорошие показатели эффективности для предотвращения смерти (~92%). Я не эксперт в таких вещах, но, как мне сказали те, кто им является, проблема COVID, скорее всего, будет иметь постепенно уменьшающийся эффект в течение следующих нескольких лет.
3. То, что китайские политики делают с капитализмом, технологическими компаниями и общим процветанием, оказывает прямое и косвенное негативное влияние на рынки и экономику Несмотря на то, что в стране происходят важные изменения, направленные на достижение баланса между капитализмом и коммунизмом, многие неосведомлённые люди ошибочно воспринимают эти действия как отказ от рынков капитала и предпринимательства. Это не далеко от истины. В настоящее время китайские лидеры признают, что предпринимательство и эффективные рынки капитала полезны для Китая. Тем не менее, восприятие риска для капиталистов и рынков капитала оказывает негативное влияние на рынки.
4. Войны с США оказывают негативное влияние на экономическую активность
5. Мировая экономика ухудшается, а инфляция и жесткая монетарная политика, направленная на борьбу с ней, плохо сказываются на китайском экспорте и притоке китайского капитала.
6. Эта среда большого контроля и больших рисков приводит к тому, что лица, принимающие решения во всех областях, более склонны не принимать решения, чем принимать решения, которые могут быть восприняты как плохие. Это негативно сказывается на росте и улучшении ситуации. Люди ходят по яичной скорлупе, что очень затрудняет принятие решений в политике и частном секторе.
7. Демография является исключительно большой финансовой и экономической проблемой в Китае, которая препятствует росту в Китае — больше, чем в большинстве стран — из-за китайской культуры, в которой взрослые дети заботятся о своих пожилых родителях. Поскольку в стране нет адекватной системы здравоохранения и пенсионного обеспечения, это создает большое экономическое и временное бремя для тех, кому за 40 и 50.
8. Как и на протяжении тысячелетий китайской цивилизации, стихийные бедствия — засухи, наводнения и пандемии — представляют собой серьезную проблему.

Команда лидеров, выбранная для решения проблем Китая

Я не знаю новых лидеров, поэтому передаю то, что говорят те, кто их знает.

Теперь, после объявленной смены руководства, большинство людей, которых я знаю, которые являются реформистами-глобалистами, заменены.

Люди в оппозиции отправляются на пенсию.

Реформисты-глобалисты, которые были близки к Си, также вышли из партии.

Новые люди — это преданные сильные мира сего, которые кажутся способными и имеют опыт готовности делать непопулярные вещи. Я хочу подчеркнуть, что никто из них не выглядит экстремистом, и я думаю, что их опасения вполне понятны по поводу 1) крупных мощных компаний и очень богатых людей, разбрасывающихся своей властью, и 2) конфликта великих держав с США.

Как эти политики будут балансировать между компромиссами и регулированием, сейчас неизвестно и, вероятно, представляется более опасным, чем то, что они будут делать на самом деле.

Резюме

По моему мнению, Китай выиграет, если будет разрабатывать четкие и эффективные нормативные акты до возникновения проблем, а не в ответ на них. Исторически сложилось так, что китайцы сначала сталкиваются с проблемами, а затем вводят правила для их решения. Например, теневой банковской системе и пузырям на рынке недвижимости позволили разрастись, а затем регулирующие органы установили красные линии, на которые реагируют компании и рынки. Подобные резкие действия нанесли вред экономике и рынкам. На мой взгляд, лучше было бы изучить передовой опыт других стран, разобраться со своими версиями и модифицировать их.

Конечно, их представления о том, как все должно быть, сильно отличаются от демократических и капиталистических представлений Соединенных Штатов. Например, так же, как они не терпят Джека Ма и его методы, они не будут терпеть Илона Маска и его методы, поэтому не будет Илона Маска и того, что он производит. В то время как Соединенные Штаты процветают благодаря такому образу жизни, китайские лидеры не могут этого терпеть. Многие другие аспекты систем и ценностей двух стран различны. Такие разные подходы создают великую конкуренцию систем, которую мы сейчас наблюдаем.

Я надеюсь и ожидаю, что эти соревнования пройдут без военной войны, которая приведет к большим разрушениям для обеих стран и других стран, пострадавших от боевых действий. В любом случае я ожидаю, что драма Большого цикла и сопутствующее ей противостояние будут продолжаться.

Спасибо.